從短期來看,流動性的抽離會繼續(xù)壓制風(fēng)險資產(chǎn)的表現(xiàn),而厚壁無縫鋼管商品板塊關(guān)注邊際變化,全球總需求使得有色板塊仍整體承壓,恐需等到全球信貸周期重啟后才能看到有色板塊獲得繼續(xù)上行的動力。不過,由于可以預(yù)見國內(nèi)大規(guī)模政策刺激實際落地后對于需求的拉動,下游在消耗庫存后會集中補庫,而當(dāng)下上游庫存處于歷史低位,使得短期的下跌亦不流暢,有色板塊易漲難跌的情況并未實質(zhì)改變。
從長期來看,趙嘉瑜認(rèn)為,未來有色板塊的重心將有較大提升,這主要由四方面因素決定:一是全球碳中和戰(zhàn)略持續(xù)激化供應(yīng)受限和需求爆發(fā)的矛盾;二是地緣沖突和去全球化加劇供應(yīng)鏈問題;三是全球信貸周期不會隨著美聯(lián)儲加息而戛然而止,如若美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退,美聯(lián)儲勢必會停下加息的腳步;四是廣大發(fā)展中國家的崛起有望引發(fā)總需求的快速增長。
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